by Rubens Ligabue • 18 novembre 2013

L’ANALISI Non è saggio raccogliere monete da dieci centesimi di fronte ad un rullo compressore
I mercati azionari brillano seppur non vi sia crescita reale dalla fornitura di moneta
E’ ormai arrivato il momento di porsi alcune domande, su dove siamo e dove potremmo arrivare, dopo l’ultimo taglio dei tassi operato dalla BCE di Mario Draghi e con il quale si è ormai prossimi al limite fisico dei tassi zero, essendo arrivati al minimo storico dello 0,25%. Un valore che ora è allineato ai tassi della banca centrale USA e vicini a quelli del Giappone. Quanto fatto giovedì è certamente stata più un’azione per indebolire l’euro, che non un ulteriore aiuto ad un mondo ormai inondato di liquidità a basso costo. Ma appare ormai evidente che in questi anni post fallimento Lehman Brothers, i responsabili delle banche centrali hanno strappato il libro delle regole e deciso di fare delle cose che non avevano mai provato a fare prima per evitare un grosso collasso deflazionistico in stile depressione anni ’30 e dal 2009 hanno trasformato l’approccio shock del primo Quantitative Easing (stampa di moneta), volto a fornire in una prima fase quei soldi mancanti e necessari per sostenere il troppo debito creato prima della crisi, in una strategia inusuale e dagli esisti ignoti e basata su tassi zero per lungo tempo e liquidità illimitata al sistema finanziario, con la convinzione o forse meglio dire la speranza che l’economia reale potesse beneficiar ne.
COSA ACCADE Le banche centrali hanno abbandonato da tempo i tradizionali principi di politica monetaria a favore di una nuova ortodossia basata semplicemente su stampare, comprare e sperare che prima o poi arriverà anche la crescita e se gli acquisti aggressivi di asset messi in campo nella prima fase della crisi su quel debito tossico legato ai mutui (Fannie Mae e Freddie Mac) e poi su quello degli Stati con i vari e successivi QE globali non hanno portato a quella forte ed auspicata crescita necessaria a riassorbire l’enorme debito creato, si è ormai consapevoli che ora l’aggressività e la posta in gioco di FED, BOJ, BOE, BCE ecc. si è alzata ulteriormente ed è passata all’ultima e più disperata scelta, ovvero fare salire i corsi azionari. E’ ormai evidente che l’eccesso di liquidità rappresentato da denaro creato al di là delle esigenze dell’economia reale ha il solo scopo di produrre un effetto “ricchezza” con il quale si spera di stimolare il consumo privato. Le banche centrali sperano dunque in un recupero in extremis, gonfiando i prezzi degli asset, così da far sentire coloro che investono in azioni più ricchi e quindi più propensi a spendere il loro denaro.
L’EFFETTO REALE Peccato però che, se analizziamo i reali effetti di questa “ricchezza” di carta, non appaiono effettivi contributi alla creazione di posti di lavoro stabili o ad economie in forte crescita, bensì appare il solo effetto di aver creato maggiore ricchezza per chi era già ricco (nonché per le banche). Lo stesso Bill Gross, famoso e noto gestore di Pimco, ha nella sua ultima newsletter ammesso che, in questi anni, la ricchezza di quel 1% di popolazione rappresentativa dei Paperon de’ Paperoni è derivata dalla leva del capitale ed è cresciuta a spese del fattore lavoro ed ha inoltre evidenziato come grazie alla generosità della FED, l’economia americana abbia effettuato un programma di riacquisto di azioni proprie per 1.000 miliardi di dollari l’anno da fine 2008 e dunque indirizzando quel flusso di denaro in attività rischiose ed azioni ordinarie piuttosto che in impianti ed attrezzature, abbia più velocemente accresciuto la propria ricchezza. In pratica l’effetto originato dalle banche centrali è finora stato quello di arricchire una quota piccolissima di popolazione, i cui consumi personali non possono, seppur importanti e spesso indirizzati nel comparto del lusso (asset class azionaria che ha goduto in questi anni di una strabiliante crescita), sostenere un PIL globale in cui la maggioranza della popolazione vede erodere il reddito e conseguentemente contrarre i consumi.

L’EFFETTO FINANZIARIO Il “mea culpa” di Bill Gross nell’essere parte di quel 1% della popolazione, non deve illudere i tanti piccoli risparmiatori sulla facilità e possibilità di conseguire i medesimi benefici ma deve invece alzare la soglia di attenzione perché le politiche delle banche centrali sono ancora ampiamente in atto e continuano per ora ad inflazionare tutte le asset class rischiose, in quanto con le loro manovre hanno prima annullato la redditività nominale e reale della liquidità (mercato monetario), poi creato un boom indiscriminato nei mercati obbligazionari, inducendo gli operatori a dirigere la loro liquidità non più remunerata verso qualunque tipo di bonds, alla ricerca di rendimenti extra, attraverso una “convenienza forzosa” ch e ha portato a comprimere al minimo i premi al rischio (tasso e credito) ed ora dopo la tensione generata da maggio sui mercati obbligazionari globali, con la conseguente percezione di inevitabili e futuri aumenti dei tassi, vi è l’ultimo effetto imbuto verso i mercati azionari. Un movimento che prosegue nella continua ricerca di extra rendimento e che viene sostenuto ed alimentato dagli operatori finanziari, con aspettative di crescita degli utili futuri ai massimi storici. L’enorme liquidità creata in questi anni ha costituito u n’ondata che ha sollevato tutte le asset class d’investimento, favorendo sempre più un eccessivo “risk t a k in g ”, un accettazione di rischio che ne vede la conferma nei massimi raggiunti dal “margin debt”, ovvero dalla quantità di denaro preso a presto dando a garanzia titoli per comprare altri titoli, nonché dall’elevato sentiment “iper bullish” espresso dai par tecipanti.
http://www.finanzaelambrusco.it/articoli/finanza/cresce-laggressivita-delle-banche-centrali/

La legge di stabilità all’esame del Senato espone l’Italia al rischio di “non rispetto delle regole su deficit contenute nel Patto di stabilità”.

Lo sostiene la Commissione europea.
L’Italia resta, dunque, nel gruppo dei Paesi a più alto rischio di sforamento dei parametri. In particolare il testo inviato a Bruxelles per l’esame previsto dalle nuove regole di governance Ue (fiscal compact) “evidenzia progressi limitati” sulle raccomandazioni sulle riforme strutturali fatte dal Consiglio a maggio scorso, scrive la Commissione nella sua analisi finale. Per Bruxelles, inoltre, il calo strutturale del rapporto deficit/Pil deve essere di almeno 0,5 punti mentre nei tendenziali previsti nella legge di stabilità il calo è inferiore.
Mef: da Ue no bocciatura, rischi previsti
Ma il Mef ha escluso una bocciatura della Ue: «i rischi segnalati dalla Commissione sono già considerati nell’azione del Governo» è la prima replica del ministero dell’Economia e delle Finanze in una nota, dopo le osservazioni Ue, precisando che sono «già in campo misure per contrastare eventuali rischi su disavanzo e debito 2014»
Italia non potrà avvalersi della clausola sugli investimenti
L’Italia, secondo l’analisi di Bruxelles, non potrà chiedere alla Commissione Ue di fare uso della “clausola sugli investimenti” del Patto di Stabilità, perché non rispetta la condizione del debito publico in discesa a un ritmo soddisfacente. E le misure adottate rischiano inoltre di essere ulteriormente indebolite in Parlarmento.
Spending review dia risultati già nel 2014
Il commissario Olli Rehn rispondendo alla domanda su che cosa pensa deve fare l’Italia ha risposto che la «spending review» guidata da Carlo Cottarelli in Italia «è benvenuta ma è importante che porti dei risultati già nel 2014».
Giudizi negativi non solo per l’Italia
Il giudizio negativo della Commissione Ue non è solo per l’Italia. Le bozze di legge di bilancio 2014 dei paesi dell’Eurozona «ancora non pongono sufficiente attenzione alla composizione del consolidamento fiscale” sostiene la Commissione. In particolare, rileva l’esecutivo comunitario, «l’andamento generale di riduzione della spesa pubblica osservata negli ultimi anni non é stato reso irreversibile«. Per l’esecutivo comunitario occorre «una strategia di consolidamento ben definita, soprattutto in quelle aree di spesa che sono relativamente ampie«.
Fonte:http://italian.irib.ir/notizie/economia/item/134713-bruxelles-chiede-all-italia-misure-più-sostanziali-sul-debito

già. Peccato che quando la Ue fin dagli esordi scriveva tra i presupposti del funzionamento dell’Unione che lo Stato deve essere un’azienda e non avere perdite nessuno batté ciglio. Anzi, la Ue era solo da santificare  e beatificare e condannare senza se e senza ma ogni critico per eresia era un obbligo. morale.

Il lavoro di conducente di mezzi pubblici nelle grandi città è oggi uno dei più duri e ingrati: vediamo tutti i giorni gli autisti impazzire nel traffico caotico. 

Noi diventiamo furiosi se veniamo bloccati per un’ora con la macchina nel traffico cittadino, immaginiamo chi deve guidare in quell’ingorgo per molte ore al giorno tutti i giorni.
Oggi un autista pubblico è soggetto all’aggressione delle dure condizioni del suo lavoro. Discopatie, reumi, malattie cardiocircolatorie, intossicazioni da inquinamento e soprattutto i danni fisici e psichici dello stress continuo, tutte queste nocività colpiscono e logorano pesantemente la salute di questi lavoratori.
Il taglio dei bilanci comunali e pubblici accompagnato, come a Roma, da vergognose ruberie, hanno poi bloccato investimenti e assunzioni. Così gli autisti devono operare senza gli organici minimi necessari, il che vuol dire che gli straordinari diventano orario normale e i turni si prolungano all’infinito.  Mentre per mancanza di manutenzione e investimenti i mezzi si rompono o funzionano male e non vengono sostituiti. La principale azienda produttrice di autobus, la Irisbus di Avellino, è stata chiusa da Marchionne mentre il governo non fa nulla e il parco mezzi delle aziende trasporti va in malora.
I contratti firmati colpevolmente da CGIL CISL UIL hanno poi diffuso il cosiddetto doppio regime nelle condizioni di lavoro. Tutti i giovani e i nuovi assunti hanno salari da fame, minori diritti e tutele rispetto alle generazioni precedenti e devono fare la lunga trafila della precarietà prima di essere confermati al lavoro.
I tramvieri sono sottopagati e sfruttati mentre il servizio degrada, anche se i manager delle aziende di trasporto incassano lauti guadagni. I governi dell’austerità investono nelle grandi opere inutili e devastanti, come la Tav in valle Susa, e cancellano i finanziamenti al trasporto pubblico locale e cittadino. I comuni e le aziende non hanno soldi, ma all’ATAC di Roma si scopre un furto milionario di biglietti durato anni e organizzato da una mafia politica interna, furto tanto enorme nelle cifre quanto piccolo nello scandalo pubblico.
A Roma i giovani tramvieri si sono auto organizzati e hanno dato il via ad una mobilitazione contro il dilagare degli straordinari e il degrado delle condizioni di lavoro e ora si battono contro le minacce di privatizzazione dell’azienda pubblica.
A Genova queste minacce stanno diventando realtà per opera di una giunta comunale, quella Doria, nata tra grandi speranze e che ora sta seguendo la parabola negativa a cui ci stanno abituando tante esperienze di governo della sinistra.
I lavoratori di Genova si sono ribellati alla privatizzazione dell’azienda, cioè alla liquidazione del servizio pubblico dei trasporti, e giustamente hanno deciso di difendere il proprio lavoro.
Sono così scesi in sciopero improvviso bloccando totalmente il servizio e invadendo l’aula del consiglio comunale.
Il prefetto e il sindaco hanno condannato la lotta, ma i cittadini, gli utenti stanno con i tramvieri, ne capiscono le ragioni, ne condividono l’indignazione.
Questa lotta è al centro dell’incrocio tra politiche di austerità, distruzione del servizio pubblico, taglio e peggioramento drammatico dei posti e delle condizioni di lavoro.
È un incrocio questo dove passano ogni giorno milioni di persone, che così solidarizzano naturalmente con i tramvieri.
La lotta di Genova segna un inizio e una speranza, quella che cominci e si diffonda la ribellione generale verso li politiche di austerità e i loro esecutori.
I tramvieri a Genova, Roma, in tutta Italia hanno ragione, sosteniamoli.
Giorgio Cremaschi – Ross@